光大期货【鸡蛋】：节前备货需求提振 蛋价延续小幅反弹

1、期货短期供给稳定，鸡蛋节前随着终端需求的备货恢复，库存压力缓解。需求小幅随着春节的提振临近，节日备货对蛋价有一定提振，延续蛋价在经历前期反弹后，反弹上周偏强震荡。期货卓创数据显示，鸡蛋节前1月13日，备货中国褐壳蛋日度均价5.02元/斤，需求小幅环比上周涨0.26元/斤。提振

2、延续上周，反弹老鸡淘汰量环比延续增加，期货短期供给端继续对短期鸡蛋价格形成支撑。目前鸡苗供给较为充裕，鸡苗周度价格环比上周持平。但随着各地复工复产的有效推进，养殖端补栏较前期低点有所增加，种蛋利用率有所提升。若未来补栏量形成趋势性的增加，将对一季度以后的供给逐渐形成压力。根据目前已公布的补栏数据进行推测，一季度，鸡蛋供给将继续对蛋价形成利多。

3、春节前贸易商备货对需求仍有一定提振，部分贸易商有补货需求，各环节库存天数环比下降，库存压力进一步缓解。按照正常季节性规律，春节后，需求将出现季节性回落。今年需关注节后需求能否出现超预期增加。

4、短期供需仍对蛋价形成一定支撑，鸡蛋期、现货价格大概率延续偏强震荡。春节过后，在季节性规律的影响作用下，蛋价将出现回调，春节后期货价格或将跟随现货价格出现一定程度回调。一季度供给相对稳定，蛋价变化将受到终端需求变化的影响。关注需求对现货价格的影响，以及资金流向和市场情绪变化对期货盘面的影响。警惕需求超预期增加导致的蛋价反弹。

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